沙鋼普降、寶鋼持平 鋼市再盤整焦點轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨銷售
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鋼廠調(diào)價謹(jǐn)慎看后市
9月11日上午，沙鋼出臺9月中旬建材價格調(diào)整信息，高線、螺紋鋼、盤螺等主要產(chǎn)品價格下調(diào)50-70元/噸。據(jù)了解這是進(jìn)入9月份以來，沙鋼連續(xù)第二次全面下調(diào)建材價格，其中螺紋鋼已累計下調(diào)130元/噸。
同一天下午，寶鋼也公布了10月份國內(nèi)期貨銷售價格，其中除冷軋某一鋼種下調(diào)了150元/噸外，其余品種價格均與上月持平。
據(jù)此有業(yè)內(nèi)人士分析，兩家鋼廠的調(diào)價動作均表明了其對后市的謹(jǐn)慎態(tài)度。
值得一提的是，在兩家鋼廠還未出臺價格調(diào)整通知前，已有不少鋼貿(mào)從業(yè)者在揣度它們可能的動作趨勢，尤其在上周末發(fā)改委密集發(fā)布項目審批信息后，鋼坯、期螺以及部分鋼鐵產(chǎn)品價格出現(xiàn)明顯反彈的這兩天，“是有不少人預(yù)計寶鋼出價要上漲的”，某業(yè)內(nèi)人士表示，“但現(xiàn)在持平，應(yīng)該表明寶鋼對后市是比較謹(jǐn)慎的”。
同樣，沙鋼的調(diào)價也出乎了某些從業(yè)者的預(yù)料，不過有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，由于價格的倒掛貿(mào)易商壓力依舊，“一旬一價”的沙鋼靈活下調(diào)價格也算情理之內(nèi)。據(jù)了解，在累計下調(diào)130元/噸后，沙鋼現(xiàn)直徑14-25mmHRB335螺紋鋼的出廠價格在3550元/噸。而11日上海、杭州、南京市場直徑20mmHRB螺紋鋼價格分別為3390元/噸、3450元/噸、3560元/噸，仍低于沙鋼同規(guī)格產(chǎn)品價格。
“同時另一方面，沙鋼的調(diào)價也應(yīng)是出于謹(jǐn)慎看待后期鋼材市場，此輪的反彈持續(xù)性有待觀察”，上述人士表示。
Mysteel研究中心經(jīng)理曾節(jié)勝也認(rèn)為，現(xiàn)在鋼材價格繼續(xù)上漲的動力并不十分充足了，很多鋼廠還是比較悲觀的，“估計寶鋼也希望市場不要漲得太快了，否則下行的風(fēng)險會更大”，他表示，目前鋼材市場供需矛盾依然是尖銳的，行業(yè)減產(chǎn)力度并不及預(yù)期。后期隨著鋼廠減產(chǎn)、檢修力度加大，以及從4月份以來出臺寬松政策累積效應(yīng)的顯現(xiàn)，鋼市在經(jīng)歷前期的大幅下跌后，迎來一波溫和的反彈符合常理，但下半年的鋼市在總體上還是會呈弱勢運行，這一格局恐難改變。
另據(jù)11日消息，唐山鋼坯因成交受阻，部分資源已出現(xiàn)下降，降30元/噸至2950元/噸，這也是近期鋼坯“瘋狂反彈”后的首次下降。同樣瘋狂的螺紋鋼期貨在11日也出現(xiàn)震蕩調(diào)整，收盤時僅微漲0.26%。漲幅收窄的還有Myspic鋼材指數(shù)，其綜合指數(shù)11日報127.4點，較前一日也只漲0.99%。而急劇拉漲的進(jìn)口鐵礦石價格也被業(yè)內(nèi)人士指出“有炒作嫌疑”，缺乏真實的需求支撐。
10月政策將明平暗降
對于寶鋼10月板材平盤，筆者認(rèn)為與近日鋼價急速反彈、發(fā)改委集中批復(fù)項目以及對“金九銀十”期待不可分。的確，隨著鐵礦石企穩(wěn)反彈、發(fā)改委集中批復(fù)近萬億投資項目以及螺紋期貨在7日出現(xiàn)罕見漲停板，鋼價自上周五迅速反彈，唐山鋼坯在不到一周時間由2700元/噸拉漲至2950元/噸，同期天津地區(qū)5.5普碳熱卷由3100元/噸漲至3400元/噸。鋼價如此強勢反彈令長時間處于跌勢的鋼市如同注入強心劑，心態(tài)開始好轉(zhuǎn)，鋼廠顯然也受到波及。況且鋼廠一向?qū)鹘y(tǒng)“金九銀十”有所期待。
值得注意的是，面對鋼價快速強勢反彈，寶鋼并沒有立即提價，從側(cè)面反映出其對后期鋼市走勢持謹(jǐn)慎態(tài)度，也比較擔(dān)心合同組織是否順利。由此看來，寶鋼10月平盤有點試水市場之意，明顯缺乏底氣。
一直以來，寶鋼價格政策對其它板材生產(chǎn)企業(yè)有一定參考價值，再加上整個鋼鐵行業(yè)經(jīng)營狀況不斷惡化，深陷虧損的鋼企無疑想扭轉(zhuǎn)頹勢，10月訂貨價格平盤概率較大。值得注意的是，不少鋼廠反饋訂單并不理想，合同組織困難，某鋼廠坦言訂單不足，對于完不成合同的資源將進(jìn)行公開競標(biāo)。況且鋼廠價格政策并非一次確定，如果市場再次生變，鋼廠可以在出臺11月價格政策時對10月合同進(jìn)行追補。由此看來，主導(dǎo)鋼廠10月板材價格政策很有可能出現(xiàn)明平暗降局面。
鋼貿(mào)商對基建“刺激”沒激情
上周傳出的逾8000億元軌道交通建設(shè)項目相繼獲批消息，為死水一潭的鋼市帶來一絲希望，從原材料鐵礦石，到半成品普碳鋼坯，再到成材，現(xiàn)貨價格均出現(xiàn)不同幅度的上漲。
不過，還不出一周，唐山普碳鋼坯、唐山地區(qū)中小鋼廠的線材、鋼管價格已經(jīng)率先出現(xiàn)回調(diào)。昨日，唐山普碳鋼坯下跌40元，至2920元/噸。分析師稱，詢盤量也在變少，成交正在整體轉(zhuǎn)弱。
分析認(rèn)為，盡管市場上拉漲熱情猶在，但如果沒有實在的成交跟進(jìn)，這一波漲勢很快會停下來。
大鋼廠最新的定價政策也一定程度上印證了這波行情的“不靠譜”。9月11日，以建筑鋼材為主打的沙鋼出臺9月中旬建筑鋼材價格政策，高線、盤螺價格下調(diào)70元/噸，螺紋鋼價格下調(diào)50元/噸。有鋼市風(fēng)向標(biāo)之稱的寶鋼同日發(fā)布碳鋼板材10月份國內(nèi)期貨銷售價格調(diào)整的通知，在三季度連續(xù)三個月出廠價格全面下調(diào)之后，此次主流產(chǎn)品出廠價格基本維持平盤。
鋼市焦點轉(zhuǎn)向現(xiàn)貨銷售
上周五以來，螺紋鋼期貨在國內(nèi)外利好消息刺激下一度大幅上揚，就持倉變化而言，此輪上漲具有較為典型的“資金推動”跡象。而現(xiàn)貨市場雖有所好轉(zhuǎn)，整體過剩格局依舊難以撼動。因此，暫時只能將螺紋判斷為超跌反彈，未來進(jìn)一步上漲空間可能有限，后市或再現(xiàn)盤整格局。
其實，螺紋鋼期貨這一波反彈可謂是蓄勢良久。據(jù)筆者統(tǒng)計，自7月6日螺紋鋼展開本輪下跌以來，其總持倉從95.6萬手(雙邊，以下同)，一路增倉至9月5日的197.1萬手，若以10%的保證金計算，新入場資金更是超過37億元。足以顯示市場分歧之大。
而上周末，內(nèi)外市場的多項利好直接導(dǎo)致螺紋鋼這種資金博弈的局面被打破。先是周四晚間歐洲央行披露“無限量”購買相關(guān)成員國國債方案，促使幾大風(fēng)險國(西班牙、意大利等)國債收益率回落，很大程度上降低了市場對于歐債的擔(dān)憂情緒。而周四、五兩天，國家發(fā)改委也是連續(xù)批準(zhǔn)了眾多基建項目，推動當(dāng)天國內(nèi)股市終現(xiàn)久違的暴漲行情。可以說，螺紋鋼本輪反彈就影響因素而言，屬于較為典型的“資金推動型”反彈。
就此而言，市場過于關(guān)注螺紋現(xiàn)貨的消費疲軟尤其是房地產(chǎn)調(diào)控進(jìn)一步加強之后，對螺紋鋼消費的擔(dān)憂可謂與日俱增。而就在這種擔(dān)憂之下，國內(nèi)螺紋鋼整體庫存卻持續(xù)下降。據(jù)“我的鋼材網(wǎng)”數(shù)據(jù)顯示，截至上周末(9月7日)，螺紋鋼庫存已連續(xù)九周下降，全國螺紋鋼庫存總量降至574.4萬噸，創(chuàng)下1月下旬以來最低水平，較去年同期僅高出19.8萬噸。且統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)也證實了全國8月鋼材產(chǎn)量較7月下降241.3萬噸。
真實數(shù)據(jù)顯示，相對于疲軟的螺紋鋼消費，供應(yīng)下降更為明顯。但市場投資者對于消費的過度擔(dān)憂加之輿論對于國內(nèi)經(jīng)濟增速下滑的憂慮，導(dǎo)致市場一度忽略了螺紋鋼(包括其他鋼材)庫存整體下降的現(xiàn)實。
不得不承認(rèn)的是，庫存下降僅是短期螺紋鋼供求格局的暫時好轉(zhuǎn)，而非整體態(tài)勢的改善。8月之前，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)較為明顯的螺紋鋼與上游鐵礦石價格的倒掛，迫使國內(nèi)鋼廠整體虧損，才導(dǎo)致了8月的相對減產(chǎn)。但本輪下跌過程中，普氏能源鐵礦石價格指數(shù)一度下跌超過30%，遠(yuǎn)高于螺紋鋼近20%的跌幅，且螺紋鋼與焦炭的比值(螺紋鋼/焦炭)也一度高達(dá)2.5。顯然上游原料的跌幅遠(yuǎn)高于產(chǎn)品跌幅，經(jīng)歷了此輪調(diào)整之后，鋼材產(chǎn)業(yè)鏈的利潤狀況反倒是有所改善，鋼廠進(jìn)一步減產(chǎn)空間并不大。因此，螺紋鋼市場整體過剩的大勢依舊難以改觀。
既然暫時看不到現(xiàn)貨市場的持續(xù)改善，那么本輪螺紋鋼反彈的高度很大程度上將取決于市場資金的表現(xiàn)。但就上周五及昨日市場表現(xiàn)而言，螺紋鋼期貨累計減倉已超過40萬手，顯然投資者更傾向于“抄底”，而對“追漲”信心依舊不足，如此背景下，除非政策面出現(xiàn)持續(xù)性的利好，否則螺紋鋼上升空間將較為有限。
綜上所述，螺紋鋼在經(jīng)歷了此前的“快漲”之后，后期進(jìn)一步上漲空間已然不大，短期市場關(guān)注的重點從資金面轉(zhuǎn)到上漲之后的現(xiàn)貨銷售情況。市場將真正測試所謂“金九銀十”的鋼材消費，在房地產(chǎn)難有改觀的大背景下，宏觀政策及已批準(zhǔn)基建產(chǎn)能的資金落實情況，將成為市場關(guān)鍵點所在。 (你的鋼網(wǎng))
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